Diccionario de Inversiones:
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IDENTIFICACION DACTILOSCOPICA
Método que se emplea por muchos bancos de ahorro
como un medio para lograr una identificación cierta,
especialmente de los depositantes nacidos en el
extranjero y los analfabetos. Muchos bancos de
ahorro situados en distritos que dan servicio a una
población de extranjeros han experimentado
dificultades y han sufrido pérdidas a consecuencia
de extracciones de las cuentas de ahorro por
personas sin derecho a ello. Las preguntas de
comprobación en relación con las extracciones de las
cuentas de ahorro por analfabetos se han utilizado
durante muchos años, pero no siempre han resultado
satisfactorias, especialmente cuando los
depositantes no conocen el idioma del país.
La identificación por medio de las huellas
dactilares está basada en el carácter indeleble de
rasgos característicos de la piel de la yema de los
dedos, que no cambian durante la vida del individuo
y que son distintos para cada persona.
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IMPORTACIONES INVISIBLES
De acuerdo con la Ley de Say, los valores que se
intercambian entre dos países son iguales, es decir,
las exportaciones y las importaciones tienen valores
equivalentes. Esto no quiere decir que las
exportaciones de mercancías de un país no puedan
exceder a sus importaciones de mercancías, o
viceversa. Supongamos que un país exporta
$10,000.000 en mercancías a otro país, e importa
$8,000,000 en mercancías. La diferencia de $
2,000,000 puede pagarse en oro, conocida como
importaciones de invisibles, que consisten en
partidas que escapan a los registros aduanales, o
con préstamos. Las importaciones de invisibles
normales consisten en: (1) valores comprados en
países extranjeros; (2) préstamos concedidos a
prestatarios extranjeros por inversionistas y
banqueros privados; (3) gastos de viajeros y de
turistas en el extranjero; (4) remesas por intereses
y dividendos sobre valores en el extranjero; (5)
remesas por cargos de fletes marítimos; (6) remesas
por primas de seguro marítimo; (7) remesas por
comisiones de banqueros; (8) remesas de inmigrantes
a amigos y familiares en el extranjero; (9) pago de
préstamos vencidos efectuados por bancos extranjeros
a banqueros nacionales. (Ver Balanza Comercial).
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IMPUESTOS
Pagos obligatorios que impone un estado con fines
públicos. Los impuestos pueden clasificarse como (1)
impuestos directos, que son aquellos que se imponen
directamente al individuo, tal como el impuesto
sobre ingresos; (2) impuestos indirectos, que son
aquellos que se imponen sobre un privilegio o
derecho que ejerce una persona, tales como el
derecho a transferir o el derecho a recibir una
propiedad (impuestos sucesorios o sobre herencias).
Los impuestos se pueden clasificar también como (1)
regresivos (aquellos graduados para imponer tipos
más elevados sobre ingresos o valores de propiedades
más bajos); (2) proporcionales (aquellos que imponen
el mismo impuesto proporcional sobre todos los
ingresos o valores de propiedades, ya sean grandes o
pequeños); y (3) progresivos (aquellos graduados
para imponer tipos más elevados sobre ingresos o
valores de propiedades más altos).
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INDICADORES ECONOMICOS
Datos comerciales; indicadores de la industria y el
comercio; indicadores estadísticos de las
condiciones económicas; estadísticas fundamentales y
comparativas del comercio mediante las cuales puede
medirse el volumen de los negocios, actividad,
suministro de crédito, tendencia de los precios,
perspectivas de utilidades y oportunidades de
inversión. Al igual que los barómetros que predicen
las condiciones meteorológicas, los indicadores
económicos también pueden ser utilizados como
instrumentos para el pronóstico de las tendencias
comerciales, de crédito y de las inversiones.
Los gobiernos, las asociaciones cooperativas de
comercio, los negocios individuales, las revistas
comerciales y las oficinas comerciales y de
estadística privadas, dedicados al negocio de
análisis comercial y de pronósticos, preparan hoy
día gran cantidad de datos estadísticos relacionados
con problemas económicos.
Los indicadores económicos, cuando son analizados e
interpretados por hombres de negocios y por
analistas comerciales expertos, proporcionan una
base para la evaluación científica y perspectivas
que resultan sumamente útiles para la planificación
de los negocios. Los principales riesgos en los
negocios consisten en los estimados de consumo, los
costos de producción y los precios. La política de
ventas y los programas de producción dependen, en
gran manera, del conocimiento previo de las ventas
probables y de los precios. En una palabra, el
hombre de negocios puede eliminar gran parte de los
riesgos en los negocios si puede predecir con éxito
la tendencia de los precios, que son de igual
importancia para comprar y vender. Por ejemplo, en
la industria maderera, los indicadores necesarios
para predecir con corrección la tendencia de los
precios futuros, en cuanto a los abastecimientos,
serían: (1) producción; (2) embarques; (3)
existencias acumuladas disponibles; (4) existencias
invisibles; (5) costo de producción y (6) reservas
de materia prima. Desde el punto de vista de la
demanda el pronosticador necesitaría los siguientes
datos: (1) órdenes corrientes, (2) entregas
corrientes, (3) poder adquisitivo, (4) demanda
potencial, tal como resulte de los informes
comerciales de los mercados habituales, por ejemplo,
construcciones, mueles, vehículos, etc., y (5)
cambios en la preferencia del público. Los
indicadores, en ocasiones, se dividen en tres clases
– de comercio, de inversión y de crédito. Aunque
esta división pueda tener sus ventajas desde algunos
puntos de vista, debe tenerse presente que son
interdependientes. Las buenas condiciones
comerciales dependen de las condiciones favorables
del crédito; de igual manera, la seguridad en los
precios depende de la situación económica del
crédito. (Ver Ciclo Económico, Condiciones
Fundamentales).
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INDICE O CAPACIDAD DE CREDITO
Grado asignado por una agencia de información a una
empresa comercial para indicar el activo neto y la
reputación crediticia con que cuenta la empresa, en
opinión de la agencia, como resultado de su
investigación. La Agencia Dun & Bradstreet, Inc.,
expresa el índice de crédito y de capital respecto a
cada uno de los nombres que aparecen en sus libros
de referencia general.
El límite de capital indica el importe aproximado
del capital neto invertido, y el índice de crédito
muestra el grado de crédito, es decir, riesgo moral
y del negocio, en una escala relativa.
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INDICE DEL COSTO DE LA VIDA
En esta civilización gobernada por la estadística se
emplean cada vez más los índices del costo de vida.
En muchos países se han hecho esfuerzos por compilar
índices del costo de la vida. Estos índices no dicen
cuánto cuesta vivir, sino que ofrecen una
comparación entre el costo mínimo de un determinado
standard de vida de una fecha a otra. El índice
oficial del costo de vida (en USA), y uno de los
cuales proporciona el patrón para muchas cláusulas
de reajuste de precios en los contratos, es el
índice de precios al consumidor para familias de
ingresos módicos en las grandes ciudades, que
prepara la Dirección de Estadísticas laborales del
Departamento del Trabajo (USA). Los componentes de
este índice son: alimentos, ropa, alquiler,
combustible, electricidad y hielo, artículos del
hogar y misceláneas. El período base de 100 es el
promedio, comprado, e.g. con 1967.
El año base es 1967 para el índice de los precios al
por mayor publicado corrientemente, por el buró de
Estadísticas del Trabajo (USA). Los componentes de
este índice son: productos agrícolas; alimentos y
otras mercaderías; productos de cuero y de piel;
productos textiles; materiales para combustible y
alumbrado; metales y productos metálicos; materiales
de construcción; productos químicos y conexos;
artículos del hogar y misceláneas. Estos componentes
se subdividen, a su vez en 50 subgrupos.
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INDICE DE PARIDAD
Indice que se computa y publica mensualmente por la
Dirección de Economía Agrícola del Departamento de
Agricultura de los EE.UU. y que expresa la relación
del poder adquisitivo actual de determinados
productos en relación con el de un período base
dado.
Al computar el índice, la Dirección toma en cuenta
los precios que recibe el agricultor por los
productos y los precios que éste tiene que pagar por
lo que compra. Al calcular esto último, la Dirección
estima un peso del 86 % para los precios que pagan
los agricultores por 86 productos que requieren para
las necesidades familiares, y 94 productos
utilizados en la producción; un peso del 7.2 % para
el interés sobre los adeudos de bienes raíces
agrícolas; y 6.8 % para los impuestos pagaderos
sobre los bienes raíces agrícolas.
Cuando el índice de paridad se multiplica por el
precio del período de base para un producto dado, el
resultado es el Precio de Paridad.
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INFLACION
Situación económica de empuje o de expansión; el
proceso de inflarse. En las finanzas, el término
tiene varias acepciones, pero básicamente,
cualquiera que sea la causa, se caracteriza por el
alza en los precios de las mercaderías y las
acciones, aumento en la actividad de los negocios y
en las utilidades, y una caída similar en el poder
adquisitivo del dinero. En este sentido general, la
inflación es lo contrario a la deflación, un proceso
o serie de sucesos por los cuales declinan los
precios de las mercaderías y las acciones, la
actividad comercial y las utilidades, pero con un
alza correspondiente en el poder adquisitivo del
dinero.
A continuación se exponen algunas definiciones de lo
que es la inflación: según Marriner C. Eccles,
Presidente de la Junta de Gobernadores del Sistema
de la Reserva Federal de EUA (Noviembre 22, 1935)
“la inflación es una situación que se origina cuando
los medios de pago en manos de aquellos que los
gastan aumentan con mayor rapidez que los bienes que
se producen. En otras palabras, el volumen y la
velocidad del dinero deben guardar relación con el
volumen de la producción real y potencial de la
verdadera riqueza. Y pregunta: '¿cómo es posible que
haya inflación cuando hay hombres sin trabajo y
fábricas sin producir?’ Puede existir exceso de
especulación cuando los fondos excedentes hacen
aumentar el precio de los valores o bienes
inmuebles, pero la inflación en el sentido
generalmente aceptado, se origina solamente por el
aumento de los medios de pago en manos de personas
dispuestas a gastarlos con mayor rapidez de lo que
podemos aumentar la producción.”
“La inflación existe en un país siempre que las
disponibilidades monetarias y los depósitos
bancarios que circulan por medio de cheques,
denominados moneda bancaria, aumentan en relación
con la demanda de medios de cambio, en forma tal,
que da lugar a un alza en el nivel general de los
precios.” – Dr. Edwin W. Kemmerer.
“Un aumento en el nivel general de los precios que
surge por un aumento en los gastos mientras que los
productos que pueden ser comprados no aumentan
correspondientemente en cantidad” – Dr. James Harvey
Rogers.
En condiciones normales la inflación tiene
simplemente otra denominación para la expansión del
crédito y un aumento general en la actividad
comercial sobre una base “sana”, que históricamente
ha ocurrido durante un período de recuperación o
reavivamiento que sigue a una depresión comercial,
aun cuando el término se reserva, con frecuencia,
para aquella fase final de prosperidad que en el
pasado ha conducido a “excesos” especulativos en los
movimientos de los precios de los productos
comerciales y/o de las acciones, que preceden
inmediatamente a una crisis o colapso.
Según opinión popular, el término inflación (y su
contrapartida deflación) se asocia menos a las alzas
y bajas normales inherentes a los ciclos económicos,
que a los manejos monetarios emprendidos como actos
deliberados de un gobierno, por medio de sus
autoridades monetarias, con el fin de lograr un
propósito definido, por ejemplo, (1) elevar el
precio de las mercancías, (2) aligerar la carga de
las deudas públicas y privadas, (3) reducir las
demandas de los acreedores en términos de precios de
las mercaderías que se consideren anormalmente bajos
en comparación con los precios que regían en la
fecha en que se extendieron los créditos, (4) evitar
quiebras adicionales y facilitar la liquidación de
los activos bancarios congelados, (5) proteger las
reservas de oro (o de otros metales) y (6) estimular
la demanda por los productos nacionales (mediante la
baja resultante en la tasa de cambio de su moneda)
en los mercados mundiales, etc. Como se ha explicado
ya, mientras el denominador común de cualquier
inflación viene a resultar un incremento en los
precios en la mayor parte de la estructura
económica, si no en toda, la característica de la
inflación monetaria es que el nivel general de
precios se ve forzado a subir variando la parte
monetaria de la ecuación de cambio, bien aumentando
la cantidad de dinero, dañando su calidad, por
ejemplo, rehusando su redención, o bajando el
contendido metálico de la unidad, o ambos, o
aumentando la velocidad de circulación.
Tipos de inflación. Los cambios monetarios que
corrientemente se considera que constituyen una
inflación o que tienden a producir consecuencias
inflacionarias, pueden citarse como sigue:
(1) Suspensión de pagos en oro. Esto puede
significar la supresión del derecho del público a
redimir la moneda, o la negativa a permitir
exportaciones de oro, o ambas cosas. Generalmente,
la suspensión de pagos en oro implica la pérdida de
ambos derechos. No obstante, ello necesariamente no
impide que se mantenga un mercado libre de oro en el
país que ha suspendido los pagos en oro. Significa
que el oro tendrá un precio mayor en términos de la
moneda sin considerar ya una tasa fija de
convertibilidad, dependiendo dicho precio mayor del
criterio del mercado en relación con el valor de esa
moneda en comparación con otras monedas.
(2) Devaluación, es decir, reducción del contenido
oro (u otro metal) en la unidad monetaria y el
embargo por el gobierno del “aumento del valor
nominal del activo” resultante o utilidad sobre las
existencias de oro.
(3) Introducción de la plata en el sistema
monetario, ya sea como moneda fraccionaria, con un
valor de acuñación superior a su valor comercial (en
barras), como el Bimetalismo, o sin una relación
definida de acuñación con el oro, o como moneda
patrón de dos o más metales.
(4) Emisión de papel moneda fiduciaria o
irredimible, bien por leyes que limiten
estrictamente el total de la emisión, o sin
limitación.
La suspensión de los pagos en oro es un
procedimiento para proteger las reservas de oro o
estimular el comercio de exportación, y puede
iniciarse sin intento o consecuencias
inflacionarios. La suspensión de pagos en oro que se
llevó a cabo en Inglaterra el 21 de Septiembre de
1931 tenía estas intenciones, y no la de producir un
aumento en el nivel de los precios internos. Otro de
los fines principales de la suspensión de pagos en
oro en Inglaterra fue el experimentar con una
“moneda controlada”, una política tendiente a no
tratar de sujetar la moneda corriente a un precio
fijo de oro, sino permitir que la moneda buscara su
nivel natural en los mercados de cambio extranjero,
protegida contra fluctuaciones bruscas y
pronunciadas sólo mediante las operaciones del Fondo
de Igualación.
Por consiguiente, estrictamente hablando, la sola
suspensión de pagos en oro sin otros cambios en la
práctica monetaria usual, no constituye, ipso facto,
una medida inflacionaria. Puede conducir o no a la
inflación; puede conducir o no, después de un
período de prueba y de estabilización de facto, a la
revaluación de la unidad monetaria a una tasa nueva
de conversión en oro, si bien menor.
Desde la gran oleada de suspensiones nacionales de
oro de 1931-1932, debido a la caída del patrón otro
tradicional, mucho se ha escrito en relación con la
“moneda controlada”, la inflación controlada, la
contra-inflación y la deflación. El propósito de los
gobiernos no fue destruir el valor de las monedas en
detrimento de la clase acreedora, sino más bien
detener las acciones de desfalcos anteriores, e
iniciar una fase de expansión, desconociendo que las
presiones conducentes a la deflación y,
principalmente, la demanda en busca de liquidez y de
atesoramiento de oro habían sido eliminadas. La
experiencia en relación con las monedas controladas
es todavía poca y aún no se ha escrito su historia
final. No obstante, los proponentes de la “moneda
controlada” reclaman el éxito de su operación, por
ejemplo, Inglaterra y Suecia.
La devaluación, al igual que la suspensión de pagos
en oro, no garantiza, automáticamente, por sí misma,
un alza en los precios. La devaluación consiste en
la adopción por ley de una nueva unidad monetaria
con un peso metálico (y valor) menor que el que
tenía anteriormente. Francia, Bélgica e Italia son
ejemplos de países que devaluaron sus unidades
monetarias en los años 1924-28 de un 75 a un80 por
ciento después de haber abandonado el patrón oro
durante varios años. La inflación en estos países
ocurrió antes de la devaluación. La devaluación
estaba destinada a estabilizar los precios a los
niveles más altos. La devaluación proporciona nuevas
paridades en el cambio extranjero; brinda al
gobierno la oportunidad de aprovechar la utilidad
del oro; y sienta las bases para la futura expansión
del crédito.
El método más rápido y más seguro de lograr la
inflación, ya sea voluntario o involuntariamente
debido a la incapacidad de cumplir con las
obligaciones, es mediante la emisión de moneda
fiduciaria o papel moneda inconvertible. La emisión
de papel inconvertible equivale a un billete de
banco falsificado por un gobierno contra su pueblo.
Constituye una inyección de reclamaciones
adicionales por bienes y servicios de la sociedad
sin incrementar el suministro de bienes y servicios
en la misma medida. Como quiera que no existen
reservas para liquidar el poder de compra adicional,
los precios suben y el ingreso real del pueblo
disminuye. Las clases acreedoras que tienen derecho
a exigir cantidades determinadas de dinero, cuyo
poder de compra declina constantemente, se
empobrecen o se arruinan. Si las emisiones son
ilimitadas o no se controlan, es posible que la
moneda prácticamente pierda su valor.
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INSOLVENCIA
Situación de un deudor que no puede pagar sus
deudas. La insolvencia en el sentido de quiebra
significa el exceso de pasivos sobre los activos. Se
considera que una persona es insolvente cuando el
total de sus propiedades, excluyendo aquellas que
pueda haber cedido, transferido, ocultado o
trasladado con intención de defraudar, obstaculizar
o demorar a sus acreedores, no resulte suficiente en
su justo valor para pagar el importe de sus deudas.
La insolvencia en el sentido que se ha definido por
los tribunales de equidad, significa la incapacidad
de una persona para liquidar sus deudas a su
vencimiento. Por consiguiente, una persona cuyos
activos no puedan cubrir todos sus pasivos puede, no
obstante, ser solvente en el sentido de equidad
debido a su capacidad para reunir activos con que
liquidar sus deudas a su vencimiento. Debe
distinguirse entre insolvencia y quiebra, ya que el
primero es un término contable independiente de la
ley, mientras que el último es un término legal, que
indica que el deudor está sujeto, voluntaria o
involuntariamente, a las disposiciones de la Ley de
Quiebras (USA). (Ver Quiebra – ‘Bank-ruptcy’ y
Quiebras – ‘Failures’).
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INSTRUMENTOS DE CREDITO
Papeles o documentos, excepto el papel moneda con
respaldo metálico, que evidencian adeudos corrientes
o a largo plazo. Los documentos de crédito incluyen
todo tipo de cheques, certificados de depósito,
giros, letras de cambio, pagarés, aceptaciones,
giros postales, cartas de crédito, bonos,
certificados de acciones, certificados de adeudos,
cupones, etc.
Desde un punto de vista legal, los documentos de
crédito pueden dividirse en dos clases: promesas de
pago y órdenes de pago. Los principales documentos
que representan promesas de pago son pagarés,
aceptaciones, bonos, cupones y certificados de
adeudo. Los principales que representan órdenes de
pago son cheques, giros, letras de cambio, giros
postales, transferencias telegráficas,
transferencias cablegráficas y cartas de crédito.
(Ver Crédito).
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INTERES
“Precio del dinero”; pago de alquiler sobre el
dinero; cargo efectuado al prestatario por el
prestamista por el uso del dinero. “El pago en
exceso que se efectúa al devolver el dólar prestado
se denomina interés”. (Mackenzie, M.A., Interest and
Bond Values). Se expresa en términos de un
porcentaje sobre el principal. Así, por ejemplo, si
se paga $6.00 por el uso anual de $100, el tipo es
de un 6 por ciento. El interés se paga con
frecuencia a intervalos más cortos, pero rara vez a
intervalos mayores. El interés sobre los préstamos a
la demanda, por ejemplo, generalmente se paga
mensualmente; sobre las hipotecas, por semestres y
sobre los bonos por semestres.
El interés simple es aquel que se computa sobre el
principal, sin referencia al período de interés, en
el supuesto que (para el interés simple exacto)
1/365 del interés de un año se acumule cada día.
Equivale a un acuerdo a momento de efectuar el
cálculo, y si el período de interés es menor de un
año, el tipo de interés simple nominal es mayor que
el tipo de interés real acordado anualmente. Sin
embargo, en la práctica, esta diferencia no se toma
en consideración. El interés simple ordinario se
basa en el supuesto de que cada día viene a ser
1/360 de un año. El interés ordinario por un día es
algo mayor que el interés exacto por un día. El
interés compuesto se calcula sobre el principal más
el interés que se haya acumulado, y pagadero en la
fecha convenida para el pago del interés. Por lo
general, el interés se acuerda mensual, trimestral,
semestral o anualmente. (Ver Descuento, Tablas de
Interés, Usura).
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INTERES ACUMULADO
Interés ganado, pero aún no vencido y a pagar. El
interés se acumula en todos los pagarés y efectos
comerciales.
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INVERSION
En sentido general, el empleo de capital con ánimo
de lucro, ya sea en un negocio, finca, bienes
inmuebles urbanos, bonos del gobierno, bonos
industriales, acciones petroleras, mercancías, o en
educación. En un sentido más estricto, representa la
compra de propiedades por el ingreso que las mismas
produzcan, pero siempre con vista a eliminar el
riesgo de daño del principal, a diferencia de la
Especulación (véase). “El inversionista compra para
obtener el ingreso que produce el capital, mientras
que el especulador compra para asegurar las
utilidades que pueda acumular por un aumento logrado
en el valor del capital”. (Largerquist: Investment
Analysis. Pratt (en Work of Wall Street) expresa
que: “Al efectuar una compra, la seguridad es lo
fundamental, la cantidad del ingreso es importante,
pero secundaria.” Un inversionista, a diferencia de
un especulador, “contempla poco o ningún riesgo,
ingresos por intereses fijos, y poco o ningún
propósito de utilidades”.
“ ...................La intención en una inversión
es la de recuperar el principal (con o sin
utilidades, que, sin embargo, serían meramente
incidentales) a la extinción de la empresa, durante
cuyo período se recibirá un ingreso fijo y seguro”
(Martin, H.S., New York Stock Exchange).
Algunos autores limitan el significado de inversión
a la compra de propiedades, por ejemplo, bonos,
aceptaciones, pagarés, préstamos hipotecarios, etc.,
en la cual la relación entre el desembolso original
y el ingreso final resulta tan cierto como pueda
concebirse en el mundo. De acuerdo con este punto de
vista, el inversionista debe poseer un contrato
exigible, preferiblemente respaldado por una
garantía y firmado por un deudor que tenga
suficiente responsabilidad financiera, que exija el
pago de una cantidad fija a una tasa de interés
estipulada, a un vencimiento prefijado.
Reducido a sus términos más simples, la inversión
viene a ser, por consiguiente, la adquisición de una
serie de ingresos futuros definidos y conocidos de
antemano, que prevea también el reembolso del
capital sin pérdida en una fecha determinada; o que
tenga en cuenta, como en el caso de las anualidades,
la devolución del capital como una parte del
interés, en las fechas regulares de interés.
Aún cuando en principio la inversión está limitada a
la colocación de capitales, puesto que entraña una
obligación contractual para el pago de una tasa de
interés especificada y la devolución del importe
original en una fecha fijada, con lo que se excluyen
las acciones (tanto preferidas como comunes), bienes
raíces, mercaderías y otros compromisos, en la
práctica la inversión, aunque se diferencia de la
especulación, no puede llevarse a cabo sin algún
elemento de riesgo. El manejo de las inversiones,
cuando se refiere a situaciones particulares,
especialmente cuando se pretende obtener un tipo de
rendimiento que exceda al “interés puro”, requiere
conocimientos y habilidad en la selección de medios,
momento oportuno para efectuar las compras y las
ventas, reinversión de intereses y efectos vencidos,
diversificación, característica del impuesto y
habilidad para apreciar las variaciones en el valor.
Las inversiones que llenan con más exactitud los
requisitos de seguridad absoluta y ausencia de
preocupaciones, precisamente aquellas de rendimiento
bajo, son relativamente pocas. Cuando esto resulta
una condición principal, como en el caso de una
viuda con fondos limitados, bienes en fideicomiso,
fundaciones, u otros inversionistas
extraordinariamente conservadores, las inversiones
deben limitarse a bonos del gobierno, primeras
hipotecas o depósitos de ahorro.
Las personas que puedan asumir riesgos, moderados, o
con habilidad para observar las tendencias, como,
por ejemplo, los hombres de negocios, no necesitan
ser gravados con el tipo de rendimiento más bajo
derivado de las inversiones “libre de
preocupaciones”. Existen muchas emisiones de
compañías que llenan satisfactoriamente los
requisitos del riesgo de un hombre de negocios. Para
auxiliar al inversionista en la valoración de los
distintos riesgos probables sobre cualesquiera de
los miles de emisiones de bonos a disposición del
inversionista, pueden consultarse los servicios de
evaluación de bonos.
Algunos principios de la inversión. La excesiva
rigidez en las inversiones es poco aconsejable, pero
se estima que pueden aplicarse ampliamente las
siguientes reglas generales:
1. Tenga un plan de inversiones adaptado a sus
recursos y necesidades. No invierta a ciegas. Tenga
algún objetivo o alguna preferencia de inversión
general en mente o esbozado por escrito.
El plan de inversiones ideal es aquel que está
correlacionado estrechamente con el exceso de
ingresos disponibles sobre los gastos de
subsistencia, categoría de impuestos, y objetivos
familiares. En general, prevalecen tres preferencias
e inversión: (1) énfasis en el mantenimiento del
capital, con el menor riesgo posible; (2) énfasis en
el ingreso, compatible con un aseguramiento
razonable del principal; y (3) énfasis en el aumento
del valor del capital, con ingresos secundarios y
ganancias de capital acentuadas como lo más
importante en consideración al aumento de los
riesgos asumidos.
La diversificación debe ser un principio rector en
todos los planes de inversión bien confeccionados,
aun cuando la inversión intensiva, en comparación
con la inversión diversificada, es con frecuencia
característica de los planes que enfatizan el
incremento en el valor del capital. La
diversificación puede ser en cuanto a (1) compromiso
total en los valores “defensivos” (aquellos que se
caracterizan por su estabilidad) en comparación con
los valores “agresivos” (que se caracterizan por su
variabilidad): (2) compromiso total en cualquier
industria; (3) compromiso total en un valor dado.
(Ver Distribución del Riesgo).
2. Revise y analice periódicamente sus valores en
cartera. Ninguana inversión, incluso la de mayor
calidad, es absolutamente segura. No existe ningún
bono o certificado de acciones que deba ser
“guardado y olvidado”.
3. Dedique tiempo a sus inversiones. Si no tiene
tiempo o capacidad para hacerlo, confíe sus negocios
a un asesor competente en inversiones. Si su cartera
no es lo suficientemente importante para justificar
este gasto, en vez de seleccionar usted mismo los
valores, invierta en acciones de una compañía de
inversiones, lo que le resuelve al pequeño
inversionista el problema de seleccionar los valores
individuales; confíe la supervisión a un personal
experimentado en investigaciones; maneje los
detalles de la custodia de valores, el cobro de
intereses y dividendos, etc. , con un recargo
razonable.
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INVESTIGADOR DE CREDITO
Representante de un banco, agencia informativa,
firma de papeles comerciales, o de un negocio
importante que se dedica a obtener información de
crédito. Representa una parte esencial del
departamento de crédito de un banco importante.
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